Sicavs

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04.12.2015 Un tema bastante actual, y más ahora que nos acercamos a unas elecciones que pueden ser, aunque lo dudo, decisivas, es el tratamiento de las Sicavs.
Empecemos por el principio: Qué es una Sicav? Una Sociedad de Inversión de Capital Variable es una sociedad anónima que, por el hecho de tener 100 accionistas y cotizar en bolsa, goza de unas ventajas fiscales, que consisten en que tributa por el 1% de los beneficios realizados dentro de la sociedad. Pero bien, eso no significa que sus accionistas no paguen el impuesto que les corresponde. Simplemente se desplaza en el tiempo. Cuando el accionista de la Sicav vende sus acciones, debe cotizar por los beneficios obtenidos (IRPF o Impuesto de Sociedades). Debemos recordar, no obstante, que esa misma ventaja la tienen los fondos de inversión.
Las Sicavs se utilizan para unir a una seria de inversores que tienen el mismo objetivo de inversión, unificar sus capitales y proceder a inversiones más diversificadas y de mayor tamaño. Se requiere un capital mínimo de 2,4 millones de euros y 100 accionistas. Una ventaja importante frente a los fondos de inversión es que el Consejo de la Sicav puede decidir sobre las inversiones que realiza la Sociedad. El fondo de inversión tiene un reglamento en el cual se fija la política de inversión y es complicado modificarla, y más aún, los partícipes del mismo, ya que toda la responsabilidad de la gestión y todas las decisiones se toman desde la sociedad gestora. El mismo Consejo de la Sicav puede decidir cambiar de entidad gestora, si no está de acuerdo con su modo de trabajar, de depositario o de auditor.
No podemos negar que hay algunas Sicavs que son de grupos familiares y que llegan a los 100 accionistas a través de los llamados “mariachis”, que son inversores con una parte del capital de la sociedad ridículamente pequeña. Pero eso no quiere decir que todas las Sicavs tengan el mismo objetivo.
Es más, las Sicavs son un vehículo de inversión cada vez más utilizado. Una de sus ventajas es que las españolas cotizan en Bolsa (MAB) y cualquier tipo de inversor, y con cualquier importe, puede acceder a ellas. Durante los últimos años, se han creado un gran número de Sicavs registradas en la CNMV y los expertos de este mercado prevén que el crecimiento sostenido en accionistas, número de sicavs y patrimonio gestionado se siga incrementando en los próximos años.
Podríamos concluir diciendo que este vehículo de inversión es el óptimo para una serie de inversores, que tengan el mismo perfil de riesgo y las mismas inquietudes de inversión. Uniendo sus capitales consiguen el poder acceder a inversiones que no podrían realizar de manera individual, ya sea por el importe mínimo que supone cada una de ellas, por la clase de fondo al cual se puede acceder, por el tipo de inversión, que puede ir destinada únicamente a inversores cualificados, etc…. Además, mediante la diversificación en diferentes tipos de activo, se consigue reducir el riesgo de la cartera.

Mayte Aguilar
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